Opções Fx Vega

ABRANDO A Vega Vega muda quando há grandes movimentos de preços (maior volatilidade) no ativo subjacente e cai à medida que a opção se aproxima da expiração. Vega é um grupo de gregos usado na análise de opções e é o único grego de menor ordem que não é representado por uma carta grega. Diferenças entre os gregos Uma das principais técnicas de análise utilizadas na negociação de opções é a medição dos riscos dos Gengys envolvidos em um contrato de opções em relação a determinadas variáveis ​​subjacentes. A Vega mede a sensibilidade à volatilidade dos instrumentos subjacentes. Delta mede uma sensibilidade de opções ao preço dos instrumentos subjacentes. Gamma mede a sensibilidade de uma delta de opções em resposta a mudanças de preço no instrumento subjacente. Theta mede a decadência do tempo da opção. Rho mede uma sensibilidade de opções a uma mudança nas taxas de juros. Volatilidade implícita Como indicado anteriormente, a vega mede a variação teórica do preço para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é calculada usando um modelo de preços de opções e determina quais os preços atuais do mercado estão estimando a volatilidade do futuro dos ativos subjacentes. No entanto, a volatilidade implícita pode desviar-se da volatilidade futura realizada. Vega Exemplo O vega pode ser usado para determinar se uma opção é barata ou dispendiosa. Se a vega de uma opção for maior do que o spread bid-ask, então as opções são ditas para oferecer um spread competitivo, e o oposto é verdadeiro. Por exemplo, assumir o estoque hipotético ABC está negociando em 50 por ação em janeiro e uma opção de compra em fevereiro de 52,50 tem um preço de oferta de 1,50 e um preço de peça de 1,55. Suponha que o vega da opção é 0.25 e a volatilidade implícita é 30. Portanto, as opções de chamadas estão oferecendo um mercado competitivo. Se a volatilidade implícita aumentar para 31, então o preço do lance das opções e o preço da oferta devem aumentar para 1,75 e 1,80, respectivamente. Se a volatilidade implícita diminuiu em 5, o preço do lance e o preço da oferta teoricamente cairão para 25 centavos e 30 centavos, respectivamente. A Plataforma de Negociação Opcional da Medusa FX oferece preços de câmbio FX e FX transmitidos em uma ampla gama de estruturas e pares de moedas. Solicite um preço de até 5 principais provedores de liquidez bancária em competição, execute e confirme em segundos. A Digital Vega sempre esteve na vanguarda do desenvolvimento no espaço multi-dealer FX Option, conquistando prestigiados prêmios da indústria pela plataforma Medusa Trading. O desenvolvimento contínuo com base no feedback do cliente e do fornecedor nos permitiu oferecer uma solução líder no mercado, agora usada diariamente por muitos dos usuários das opções mais atuais do mundo. Através de sua interface de usuário intuitiva, baseada em navegador ou através de APIs FIX, a Medusa oferece preços indicativos pré-negociação precisos, vinculados a liquidez bancária transparente, execução de cliques únicos e confirmação e foi projetado desde o início para atender aos requisitos de uma ampla gama de usuários . Flexibilidade: a Medusa suporta uma variedade de modelos de execução com base em seus requisitos específicos de negócios, os usuários têm a capacidade de negociar diretamente com seus bancos de relacionamento ou, alternativamente, com um ou mais dos principais provedores de corretagem principais já integrados à plataforma. Desde o início inicial, a plataforma Medusa continuou a evoluir para atender às necessidades de uma audiência cada vez mais exigente inicialmente focada em pura execução, a plataforma agora fornece uma solução de troca de opções FX completa. As ferramentas sofisticadas de gerenciamento de pré e pós-comércio permitem o ajuste fino de execução, gerenciamento de comércio e relatórios. A conectividade FIX já está disponível para todos os fornecedores de OMS e STP padrão da indústria. Embora disponível como uma solução autônoma, através de sua relação estratégica com o State Street Bank Corp, a plataforma Medusa está disponível como parte da plataforma mais ampla Currenex FX Trading e também fornecerá um conjunto completo de ferramentas de negociação de opções tanto na FX Connect quanto no State Streets SwapEX SEF (Swap Execution Facility). Aponte, clique, troque e confirme. Hedge Funds Embora seja um termo genérico que cubra um universo de diversos participantes, existem muitos fundos de hedge usando diferentes estratégias que estão ativas no espaço de opções FX e FX. A Digital Vega trabalhou em estreita colaboração com um grupo central de players-chave para oferecer uma solução robusta líder no mercado que oferece uma combinação de ferramentas consistentes de gerenciamento de fluxo de trabalho e liquidez. Os fundos sistemáticos e orientados por modelo têm a capacidade de acessar preços de opções indicativos e executáveis ​​através de uma API FIX de compra ou através de um EMS de Ordem de Opções de FX, o que permite que as ordens de opções de FX geradas a partir de um sistema de gerenciamento de portfólio ou programa de computador sistemático sejam automaticamente Carregado, gerido dinamicamente, executado, confirmado e direto processado por uma mesa de execução interna em questão de segundos. Este EMS exclusivo também fornece regras de execução abrangentes, definidas pelo usuário e também oferece regras flexíveis de compensação e agregação que permitem aos usuários se beneficiarem ainda mais da compressão de propagação quando relevante. Usando a interface intuitiva Medusa UI ou FIX API, os fundos macro são capazes de monitorar e reagir às oportunidades de mercado em tempo real, criando e enviando solicitações para vários provedores em 2-3 cliques do mouse, em segundos. Os benefícios de execução são melhorados usando o Algoritmo de Substituição de Provedor manual ou dinâmico da Medusas, que sempre assegurará a liquidez disponível ideal para a solicitação específica do Usuário. Gerentes de ativos Por sua própria natureza, as grandes empresas de gerenciamento de ativos possuem requisitos de fluxo de trabalho complexos e exigentes. Historicamente, as Opções de FX foram negociadas manualmente, criando uma reserva manual, confirmação e liquidação onerosas e com erros. A Digital Vega está agora criando uma solução abrangente de ponta a ponta que automatizará e racionalizará completamente esse processo. Como resultado da crescente pressão dos reguladores em todo o mundo e da necessidade de reduzir os custos de execução e processamento, as principais instituições estão cada vez mais buscando migrar o fluxo de opções para canais eletrônicos. Trabalhando em estreita colaboração com a equipe FX Connect e aprimorando ainda mais sua posição dominante no universo do Asset Manager, a Digital Vega fornecerá um conjunto completo de ferramentas de gerenciamento de fluxo de trabalho que englobam a melhor execução de auditoria, as pré e pós-vendas e a integração perfeita para correspondência e confirmação Motores como GTSS. Options Greeks: Vega Risk and Reward por John Summa (Biografia do contato autor) Quando uma opção é comprada ou estratégia de opções estabelecida, qualquer movimento de preço do subjacente dependendo da posição Delta terá um impacto (a menos que seja Delta neutro ) Sobre o resultado em termos de lucro e perda, como foi observado no segmento anterior deste tutorial. Mas existe outra dimensão de risco importante, geralmente espreita em segundo plano, que é conhecida como Vega. A Vega mede o risco de ganho ou perda resultante de mudanças na volatilidade. Figura 4: valores da IBM Vega ao longo do tempo e ao longo das cadeias de greve. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007 com preço do subjacente em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Opções de Software de Análise A Figura 4 mostra todos os valores de Vega como positivos porque eles não estão aqui refletindo a posição Vega s. A Vega para todas as opções é sempre um número positivo porque as opções aumentam de valor quando a volatilidade aumenta e diminui de valor quando a volatilidade diminui. Quando a posição Vega s é gerada, no entanto, aparecem sinais positivos e negativos, que não são mostrados na Figura 4. Quando um estrategista assume uma posição vendendo ou comprando uma opção, isso resultará em um sinal negativo (para venda) ou sinal positivo (Para comprar), e a posição Vega dependerá da rede Vega s. O que deve ser óbvio a partir da Figura 4 e dos outros valores da Vega é que a Vega será maior ou menor dependendo do tamanho do tempo premium nas opções. Os valores de tempo são visíveis na coluna de dados à direita em cada janela de opções de meses. Para as chamadas de 110, 105 e 100 de janeiro, por exemplo, os valores de tempo são e 3,01, 1,27 e 0,49, respectivamente. Esses valores superiores de tempo superior estão associados a valores de Vega maiores. A greve 110 tem Vega de 10,5, os 105 atingem uma Vega de 8,07 e as 100 a Vega de 4,52. Qualquer outra sequência de valores de tempo e valores de Vega em qualquer dos meses mostrarão esse mesmo padrão. Os valores de Vega serão maiores em opções que tenham datas de validade mais distantes. Como você pode ver na Figura 4, por exemplo, a opção de chamada no dinheiro Vega s (destacada em amarelo), passa de 10,5 (janeiro) a 32,1 (julho). Claramente, uma opção de compra de julho no dinheiro tem um risco Vega muito maior do que uma opção de chamada em dinheiro em janeiro. Isso significa que as opções LEAPS, que às vezes têm um valor de dois a três anos, levarão grandes Vega s e estão sujeitas a grandes riscos (e recompensas potenciais) pelas mudanças na volatilidade implícita. Mas uma opção distante com pouco tempo premium porque está muito longe do dinheiro pode ter menos risco da Vega. (Para mais, veja ABCs of Option Volatility.) O prêmio para cada uma dessas opções na propagação de chamadas de touro é indicado à esquerda dos valores de Vega destacados amarelos. Você pagaria 10,58 (1,058) e colecionaria 6,36 (636) para as chamadas de 100 e 105 de janeiro, respectivamente. Uma vez que estas são opções in-the-money, a maior parte do valor é intrínseca (o preço da IBM neste instantâneo é 110.09). Dependendo de se a estratégia empregada é Vega longa ou curta, a relação entre movimento de preços e volatilidade implícita pode levar a Ganhos ou perdas para o estrategista de opções. Examinemos um exemplo simples para ilustrar esta dinâmica antes de explorar alguns conceitos mais avançados relacionados à Vega e a posição Vega. A volatilidade implícita (IV) das opções no índice SampP 500 está inversamente relacionada ao movimento do índice subjacente. Se o mercado tiver sido de baixa, os níveis de IV normalmente tendem a subir e vice-versa. Portanto, quando uma opção de compra é comprada perto do fundo do mercado (quando IV está em um nível relativamente alto), ela é exposta a uma relação preço-volatilidade negativa (inversa). A compra de uma chamada, ou qualquer opção para esse assunto, coloca você no lado longo da Vega (Vega longa), o que significa que se a IV declinar, outras coisas permanecerão iguais, a estratégia da opção será perdida. Neste exemplo, no entanto, outras coisas não permanecem as mesmas, já que o mercado vai fazer um fundo e negociar mais alto desse fundo. Delta tem um impacto positivo (a posição é Long Delta), mas isso será compensado pelo grau Vega, a posição longa Vega e a queda da volatilidade. Se o mercado faz um fundo em forma de V, há pouco risco da Theta. Ou a decadência do valor do tempo, uma vez que o mercado se move rápido e longe, deixando pouco espaço para Theta para representar qualquer risco. Existem algumas exceções, como spreads de chamadas de alta, que estão no dinheiro, ou parcialmente no dinheiro. Por exemplo, se criarmos uma propagação de toros para jogar uma recuperação do mercado, seria melhor da perspectiva de risco da Vega selecionar uma longa chamada que tenha um valor Vega menor que o que vendemos contra ela. Por exemplo, olhando para a Figura 5, em janeiro, a compra de uma IBM 100 nesse mês adicionará 4.52 Vega s (aqui significando que, para cada ponto, cair na volatilidade implícita, a opção perderá 4.52). Então, se vendemos uma chamada 105 no mesmo mês, adicionamos 8,07 Vegas curtas (negativas), deixando uma posição Vega de -3,55 (a diferença entre as duas) para este spread de chamada de touro. Voltando à construção deste spread de calles em dinheiro, se o spread for movido para fora do dinheiro, a posição Vega mudará de curto para longo. Como você pode ver na Figura 5, se uma greve no dinheiro for comprada para 3,10 (310), ela adiciona 10,5 Vegas longas. Se a chamada de 120 de janeiro for vendida por 0,30 (30) para concluir a construção deste spread de convocação de dinheiro para fora do dinheiro, adiciona-se 4.33 Vegas curtas (lembre-se de que as opções vendidas sempre têm a posição Vega s que são negativas , O que significa que eles se beneficiam de uma queda na volatilidade), deixando uma posição da Vega na propagação de 6.17 (10.5 - 4.33 6.17). Com este spread, uma recuperação na IBM com um colapso associado nos níveis de volatilidade implícita (lembre-se de que a maioria dos estoques de grandes capitais e as principais médias têm uma relação de volatilidade implícita no preço inversa), seria negativo para esse comércio, prejudicando os ganhos não realizados de longo Posição Delta. Nós seríamos melhores usando uma propaganda de boletim no dinheiro, porque nos leva ao largo Delta e ao curto Vega. Figura 5: Valores da IBM Vega em cada greve de spread de chamadas de dinheiro no dinheiro. A posição Vega é positiva com -8,07 Vegas negativo e 4,52 Vegas positivo, deixando uma rede Vega de -3,55. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007, com a IBM em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de análise de opções Se estiver jogando um fundo de mercado, os comerciantes novatos podem comprar uma chamada ou propagação de chamadas de touro. Supondo que Theta não é um fator aqui, em uma posição de chamada longa, haveria ganhos resultantes das posições Delta positivo, mas perdas devido ao longo Vega. A menos que conheçamos os valores exatos de Vega e Delta e o tamanho da queda na volatilidade implícita associada ao movimento do preço (geralmente grande relação inversa nas reversões do fundo do mercado), não saberemos com antecedência exatamente quanto ganhará ou perderá Este cargo. No entanto, sabemos o fato de que os reagrupamentos de reversão de reversão geralmente geram grande declínio da volatilidade implícita, então isso claramente não é a melhor abordagem. Quando o comerciante comprou uma ligação antes do rebote e obteve a chamada direcional correta, uma gota na IV teria apagado Ganha com o Delta longo. Não é um resultado feliz, mas uma experiência que deve alertar um comerciante para essa chance potencial. O comprador da opção de venda sofreria um destino pior. Uma vez que o prémio na opção é inflacionado devido a níveis elevados de IV, um comprador de puts sofreria de estar no lado errado de Delta e Vega, dado um rally de reversão de reversão. Comprar uma venda cara e ter o mercado contra você resulta em uma dupla dose de problemas, sendo Delta curto e Vega longo quando o mercado aumenta e IV cai. Claramente, o melhor de todas as posições possíveis aqui é um longo Delta e um curto jogo da Vega, que no nível mais simples seria uma curta colocação. Mas isso prejudicaria duplamente se o mercado continua a diminuir. Uma jogada mais conservadora seria uma propagação de touro no dinheiro, conforme discutido anteriormente. A figura 6 contém as estratégias de opções populares e a posição associada Vega s. No entanto, como pode ser visto a partir da comparação de uma propagação de convocação em dinheiro e uma propagação de chamadas de touro fora de dinheiro, onde os spreads são colocados, não apenas o tipo de propagação, pode alterar a Posicione Vega s, assim como pode alterar outros gregos de posição. Portanto, a Figura 6 não deve ser tomada como a palavra final na posição Vega s. Ele meramente oferece posicionamento Vega s para algumas configurações de estratégia padrão, nem todas as possíveis variações de seleção de greve de cada estratégia.